06/01/16
0 view(s) เคาะไป คุยไป By ASL วันนี้ อยากจะขอกลับมาย้ำถึง หุ้นเล็กๆ แต่น่าสนใจ อย่าง บิ๊ก คาเมร่า หรือ BIG กันอีกที หลังจากที่เพิ่งแนะนำไปเมื่อ 2 สัปดาห์ก่อน.. เนื่องจากว่า สิ่งที่เพิ่มขึ้นมาคือ บริษัทจะได้รับผลบวกแน่ๆ จากนโยบายช๊อบปิ้ง ที่ภาครัฐเพิ่งออกมา เพื่อให้ผู้ช๊อป สามารถนำบิลค่าใช้จ่ายจำนวน 15,000 บาท ในช่วง 25-31 ธ.ค. 2015 ไปลดหย่อนภาษีได้ ซึ่งแน่นอนว่าต้องมีผู้ซื้อกล้องไปเป็นจำนวนมากแน่ๆ ... อีกทั้ง เราคาดว่าบริษัทจะสามารถเติบโตได้อย่างโดดเด่นต่อเนื่องในปีหน้า ที่ไม่น่าจะต่ำกว่า 10% จากกระแสการใช้กล้อง Mirrorless ในหมู่วันรุ่นที่เพิ่มขึ้น... และภาพรวมตลาดกล้อง Mirrorless ที่เติบโตในอัตรที่สูงต่อเนื่อง... รวมไปถึงเราคาดว่าบริษัทจะสามารถเพิ่ม Market Share จาก 55% ในปัจจุบัน เป็น 70% ได้ในอีก 2 ปีข้างหน้า... จากความสามารถในการแข่งขันที่สูงกว่าคู่แข่งมาก เนื่องจากบริษัทมีปริมาณการสั่งซื้อมาก ทำให้ต้นทุนต่ำกว่าคู่แข่งรวมไปถึงการที่บริษัทคู่แข่งปรับตัวไม่ทัน ทำให้บางราย ได้รับผลกระทบด้านการเงินและออกจากอุตสาหกรรมไป... ด้านอัตรากำไรขั้นต้น เราคาดว่าใน 4Q/58 จะปรับตัวเพิ่มเป็น 2 หลัก ซึ่งเป็นมาร์จิ้นที่สูงสุดในปี โดยมีเหตุผล คือ การที่บริษัทเพิ่มสัดส่วน Market Share ขึ้นเรื่อยๆ จนเกือบ Domainate ตลาด ทำให้สามารถตั้งราคาได้สูงขึ้น พร้อมทั้งการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ทำได้... พร้อมกันนี้ บริษัทยังได้เริ่มธุรกิจใหม่ คือ ให้บริการพิมพ์ภาพ ผ่านเครื่องพรินต์อัตโนมัติ โดยจะติดตั้งในห้างสรรพสินค้า และ Shop ต่างๆ รวม 250 เครื่อง ในต้นปีหน้า... ซึ่งถือว่าเป็น First Mover ในประเทศไทย... และด้วยอัตรกำไรขั้นต้นที่สูง, เงินลงทุนขั้นต้นที่ต่ำ และการเป็น First Mover... เรามองว่ารายได้ในส่วนนี้ จะมาช่วยสร้างการเติบโตของกำไรให้บริษัทได้อย่างมีนัยสำคัญ ในช่วง 3 ปีข้างหน้า...
กล่าวโดยสรุป คือ แนวโน้มการเติบโตของบริษัทในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า จะยังคงสดใส จากภาพรวมอุตสาหกรรมที่เติบโตสูง, Market Share ที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง และ NPM% ที่ดีขึ้น พร้อมโอกาสในการเติบโตจากธุรกิจใหม่ คือ รับพิมพ์ภาพ... ...แนะนำ "เคาะ เก็งกำไร" ครับ แนบรับ 1.54/1.52 แนวต้านทางเทคนิคแรกที่ 1.63... โดย ASL RESEARCH ได้เคยออกบทวิเคราะห์ และให้ราคาที่เหมาะสมทางพื้นฐานปีหน้า อยู่ที่ 1.77 บาท ซึ่งเป็นราคาที่ยังไม่นับรวมธุรกิจรับพิมพ์ภาพ และมาตรการภาษีช๊อบปิ้งข้างต้น ซึ่งถือเป็นอัพไซต์ ต่อประมาณการของเราครับ
